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为什么英国经济是目前最脆弱的经济体之一

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乔治文员 | E+ | 盖蒂图片社

一位投资策略师表示,英国有一种经济特质,使其成为“目前世界上最脆弱的国家之一”。

Cribstone Strategic Macro 的创始人迈克哈里斯认为,英国的一个主要问题是其抵押贷款市场“非常短期”。 虽然在美国和欧洲其他地区的公民喜欢长期抵押贷款,但许多英国人选择不到五年的短期贷款。 追踪抵押贷款也很受欢迎,它会随着英格兰银行的基准利率而波动。

哈里斯周五告诉 CNBC,这是一个问题,因为加息会立即引发家庭收入的损失,而实际上可能无法解决通货膨胀问题。 他解释说,英国是一个“输入通胀”的国家,因此英国央行加息的影响不仅仅是供需再平衡,这将缓慢抑制消费者价格的增长。

“在这里,我们实际上并没有真正处理我们试图放缓经济的纯粹情况,我们最终试图重新平衡预期,而英国是一个进口通胀的国家……所以我们没有有效地我们可以有效地自由地专注于供需,”他说。

他补充说:“在这个阶段,我们陷入了全球通胀正在推动我们的通胀的境地,我们必须打击消费者,而不是仅仅降低未来的消费倾向,我们实际上正在从家庭中取出更多的钱。收入,这在美国不会发生”

英格兰银行周四将利率提高了 0.25 个百分点,将基准利率提高到 1%。 这是自 2009 年以来的最高利率,也是英国央行连续第四次加息。 央行还预测,今年通胀将达到 10%,而俄罗斯对乌克兰的无端攻击加剧了食品和能源价格的飙升。

哈里斯说,他曾两次要求英格兰银行提供有关该国两年期固定贷款数量以及五年期固定贷款的数据,但他说他被告知中央银行没有保留该数据信息。

哈里斯认为,“中央银行不重视与每次加息相关的经济影响,这绝对是疯了。” 他解释说,消费者行为在五年内不太可能发生很大变化,但会超过两年。

英国“面对音乐”

根据英国金融行业协会的数据,150 万份固定利率抵押贷款交易将于 2022 年到期,另外 150 万份将于明年到期。

在周五公布的数据中,投资平台 Hargreaves Lansdown 计算得出,在最近一次加息之后,在两年期固定期限交易结束时进行再抵押的人,他们的月供可能会增加 61 英镑。 如果基准利率达到 1.5%,Hargreaves Lansdown 计算出这可能会使他们的每月抵押贷款支付增加 134 英镑。 根据 4 月份代表该平台对 2,000 名英国成年人进行的一项调查,超过三分之一的人将难以负担这些额外费用。

哈里斯说,由于目前的加息,“我们处于一个环境中,我们可能会破坏比我们应该拥有的更多的需求,因为英格兰银行和 [former governor] 马克·卡尼没有尽到应有的工作。”

他说,这种动态与 2007 年全球金融危机爆发前美联储的动态相似,因为“他们允许人们在知道如果房价下跌时无法偿还抵押贷款,因为他们已经再融资,因此存在固有的不可持续性。”

哈里斯补充说,英国现在处于“面对音乐”的阶段。

“我会说英国是目前世界上最脆弱的国家之一,因为这种动态以及央行行长对此没有采取任何行动的事实,他们可能还有一些时间,”他说,并认为如果政策制定者现在有办法延长债务期限,他们应该“积极”这样做。

英格兰银行发言人拒绝置评,但向 CNBC 指出行长安德鲁·贝利和首席经济学家休·皮尔最近的声明。

过去,两年期定期抵押贷款很受欢迎,因为它们由于贷款期限较短而往往更便宜。 然而,英国金融表示,五年期协议的受欢迎程度一直在增长,到 2021 年有 50% 的定期合同有此期限,而 45% 的合同期为两年期。

据彭博社报道,英格兰银行上周的数据显示,3 月份新抵押贷款的“有效”利率——实际支付的利率——上升了 14 个基点,达到 1.73%——这是至少自 2016 年以来的最大增幅。

生活成本紧缩

周五,英格兰银行首席经济学家休·皮尔在 CNBC 的“欧洲街头标志”节目中指出,通胀飙升是由外部冲击推动的。

他表示,央行成员预测 10% 的通胀率是“不舒服的”,这远高于央行 2% 的长期目标。

“当然,这种不适必须在生活成本压缩对英国家庭和公司的实际影响的背景下看待,这对他们来说比从政策制定者的角度来看的不适更痛苦,”皮尔补充道。

他解释说,英格兰银行正试图利用货币政策来确保这些通胀驱动因素不会导致物价持续上涨,并创造像 1970 年代那样的滞胀环境。 但他表示,央行希望在不给经济带来“不必要的波动”的情况下将通胀率拉回目标水平。

英格兰银行行长安德鲁·贝利周四告诉 CNBC 的杰夫·卡特莫尔,就贸易问题而言,英国正在看到“这个国家的实际收入受到前所未有的巨大冲击”。

贝利还为央行在加息方面采取更加谨慎的态度进行了辩护,其货币政策委员会的三名持不同意见的成员认为,英国央行应该在加息方面更加积极。

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