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加密安全辩论进入法庭

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加密货币交易平台 Coinbase Global Inc. 的律师本月提出动议,驳回一项集体诉讼,称该公司平台上上市的 79 种代币是未注册证券。

Coinbase 用户群体要求补偿交易费用和市场损失,并试图阻止资产继续在平台上交易。

除了执法行动之外,美国证券交易委员会还没有表明它认为哪些加密货币是证券。 但 1930 年代通过的联邦法规授权普通投资者帮助 SEC 完成其工作,赋予未注册证券的买家起诉卖家要求退款的权利。

过去六个月,加密货币市场蒸发了约 1.5 万亿美元,这可能会给投资者带来新的动力来测试这种力量。

“风险越大,诉讼的可能性就越高,随着加密货币价值的急剧下滑,诉讼的动机也急剧上升,”在斯坦福大学教授法律的前美国证券交易委员会委员约瑟夫格伦德费斯特说。

今年与加密货币有关的诉讼有所增加。 根据斯坦福大学和 Cornerstone Research 维护的数据库,到目前为止,投资者已在 2022 年提起了 8 起与加密货币相关的集体诉讼,而 2021 年全年为 11 起。

美国法律对出售证券(包括股票和债券在内的一类资产)的发行人和中介机构实施了严格的规定和繁重的披露要求。 它们还为任何逃避法律的人造成潜在的严重责任。

加密货币平台试图通过争辩说他们在美国上市的代币是商品,比如黄金,没有全职的联邦监管机构,从而尽量减少头痛。

行业律师表示,对于允许美国投资者买卖大量数字代币的交易场所,出错的成本可能是灾难性的。

“如果成功,原告将让本法院有效冻结无辜者的账户 [Coinbase] 用户根据自己的选择在这些代币中相互交易,”Coinbase 律师在驳回此案的动议中写道。“其他数字资产交易平台可能会被迫这样做。”

Coinbase 的律师辩称,其平台将加密货币的买家和卖家聚集在一起,而不是直接与用户进行交易。 出于这个原因,其律师辩称,即使其平台上的资产被视为证券,该公司也不会作为卖方承担责任。

律师和 SEC 官员表示,由于加密货币交易平台不受监管机构的监督,并且在内部而不是在公共区块链上清算交易,因此 Coinbase 上的交易如​​何执行几乎没有透明度。 美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 声称,这些平台与其客户进行交易,但没有透露公司名称或进一步细节。

Coinbase 的律师还表示,诉讼中的加密货币不是证券。

但 Coinbase 诉讼中的其中一个代币的发行人 Block.One 去年同意支付 2750 万美元来解决投资者诉讼,该诉讼指控其 EOS 代币是未注册的证券发行。 EOS 仍然在 Coinbase 上架。

Coinbase 诉讼中的另一种加密货币 XRP 是继续 SEC 诉讼的焦点,并且不再提供给 Coinbase 用户。

为了确定一项资产是否为证券,监管机构和法院采用了 1946 年最高法院对橙树林的裁决中制定的四部分测试。 被称为豪威测试,它涉及对普通企业的资金投资,并期望从他人的努力中获得利润。

加密货币倡导者表示,一旦代币的底层网络变得足够去中心化,其价值就不再取决于企业家或经理的努力,因此不应将其视为证券。 但界限往往很模糊,事实也不清楚。

Gensler 先生一再表示,在美国加密平台上交易的许多资产很可能是证券。 他敦促这些公司在该机构注册为类似于纳斯达克或纽约证券交易所的受监管交易所。

“他们知道他们平台上的大部分东西很可能是证券,”Gensler 先生 5 月 18 日对记者说。将采取执法行动。”

Coinbase 发言人在通过电子邮件回复有关其可能因上市未注册证券而面临的诉讼和责任的问题时表示,“这凸显了 SEC 对透明度、面向公众的分析和明确指导的必要性。”该公司表示,它执行严格的法律法规。当它在其平台上列出一种新的加密货币时进行分析,并对它提供的所有资产都不是证券的结论充满信心。

发言人说:“我们希望建设性地参与这个问题,但相信 SEC 需要公开他们的想法,以便进行有意义的辩论。”“清晰至关重要。”

SEC 发言人拒绝置评。

注册证券的发行人,例如上市公司,必须向 SEC 提交标准表格,披露任何可能与投资者相关的信息。 这包括季度和年度收益、关键业务运营和风险以及公司高级官员的身份等。 他们可能对重大错误陈述承担责任。

相比之下,有关加密货币项目的信息通常由可能使用或不使用假名的作者在所谓的白皮书中披露。 这些文档缺乏任何正式的结构或标准化,通常使不成熟的读者难以理解。

在另一起针对加密货币平台的诉讼中,原告律师詹姆斯·塞里泰拉 (James Serritella) 表示:“你有很多没有经验的投资者,他们通常不了解投资证券的风险。”你有没有限制的代币发行人要么……所以它只会招致欺诈。”

这个故事是从通讯社的订阅源中发布的,没有对文本进行修改

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