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尼日利亚公司勇敢面对柴油和外汇稀缺,在 2022 年第一季度实现创纪录的利润

随着通货膨胀的加剧,在尼日利亚证券交易所有代表的一些尼日利亚最大的公司正在以前所未有的方式赚取利润。

Nairalytics 研究的数据显示, COMART 集团 由蓝筹尼日利亚公司组成 建筑、石油和天然气、制造业(包括快速消费品)、农业、房地产和技术 仅在今年第一季度就分别获得了超过 N2.3 万亿的收入。 该数据不包括银行和其他非银行金融机构。 Nairametrics 的分析基于日历年。

随着企业在今年第一季度适应更高的通货膨胀和外汇挑战,收入的增长意味着同比增长 30%。 这些数据与普通尼日利亚人的经历形成了巨大的反差,他们不得不应对商品和服务成本上升以及购买力下降的问题。

数据显示了什么

顶级公司报告的 2022 年第一季度收入为 N2.348 万亿,而 2021 年第一季度为 N1.8 万亿,增长 30% 或 N5488 亿。 除了两家之外,我们所有的公司都录得收入同比增长。

  • 除收入外,这些公司在回顾期内的营业利润率也有显着增长,这表明尽管运营成本较高,但它们仍有能力赚钱。 这 销售成本 我们审查的公司从 N1.06 万亿增加到约 N1.3 万亿,这意味着成本上涨了 25%,远高于约 15% 的通货膨胀率。
  • 销售成本 包括采购原材料投入的直接成本、直接人工成本、清算和转运等。 部分成本增加也是由于输入性通货膨胀和外汇稀缺的影响。 当地替代品的价格也略高,迫使 COMART 包含更多的销售成本
  • 其他营业费用 营销和管理费用等也增长了 44%,达到 2050 亿奈拉,这反映了能源价格、汇率传递和员工成本的上涨。 尼日利亚经历了柴油价格上涨和燃料短缺影响全国商业运营的情况。
  • 财务费用 由于公司获得更多贷款,同时借贷成本也略有增加,因此在回顾期内也有所上升。 今年第一季度,财务成本上升至 N115.7,同比增长 17.7%。
  • 尽管直接成本、运营费用和财务成本增加,COMART 最终仍报告 更高的营业利润率 (不包括非核心收入)。 记录的利润率为 29.3%,而 2021 年同期记录的利润率为 27.3%。

受通货膨胀影响,收入和营业利润率的两位数增长也表明,这些公司仍然能够实现与尼日利亚 GDP 增长相关的收入和利润增长。 例如,今年一季度制造业增长5.89%,农业增长3.16%。 房地产和电信行业也录得可观的增长数字。

汇率的影响

正如预期的那样,在调整货币贬值后,收入和营业利润率的上升可能会受到影响。

  • 去年 3 月底的黑市汇率约为 N480/1 美元,而今年 3 月底约为 N580/1 美元。
  • 根据汇率的影响进行调整后,COMART 在所有关键基准上的表现仍然优于 2021 年的 2022 年。
  • 假设截至 2021 年 3 月的黑市汇率为 460 奈拉/1 美元,而今年同期为 580 奈拉/1 美元,则收入增长 3.5% 至 40 亿美元,总收入增长 11% 至超过 10 亿美元。
  • 因此,虽然这些公司因货币贬值而遭受资本侵蚀,但与 2021 年相比,它们在 2022 年第一季度的表现更好。

是什么推动了这种增长?

我们的初步预测表明,公司业绩的改善表明公司有能力提高价格并仍然录得更高的销量。

HighCap Securities Limited 分析师兼副执行主席 David Adonri 在评论 22 年第一季度与经济相关的公司业绩时说:

  • 上市公司的部分盈利增长是由于产品价格上涨导致的通货膨胀。 许多公司还采取了节省成本的措施。
  • 随着全球经济的开放和全球供应链的恢复,需求增加,商业活动激增,导致生产和企业盈利增加。 然而,尽管企业业绩有所改善,但由于推动通胀和影响 GDP 的因素更具包容性,这些宏观经济指标仍可能落后于企业.

尼日利亚也是一个非常大的市场,尽管数量增加和远期价格调整,庞大的人口似乎也有助于商品高度无弹性的企业仍然销售。

2022 年第一季度尼日利亚部门 GDP 细目
2022 年第一季度尼日利亚部门 GDP 细目

注:本文不包括 Ardova 2022 年第一季度业绩,该业绩在本文发表时尚未公布。 但是,我们预计不会对本文的最终结论产生任何实质性影响。

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