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现在是时候突袭苏格兰抵押贷款和基金史密斯了吗?

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该国一些最大和最受欢迎的投资基金今年的价格大幅下跌。 这让许多人怀疑他们是否应该出售这些大型投资野兽,获利并为他们的钱寻找替代房屋。

另一方面,许多人正在考虑现在是否是“低价”购买这些历史悠久的基金的好时机。

财富编辑杰夫·普雷斯特里奇(Jeff Prestridge)询问一些英国领先的投资专家,投资者应该怎么做。 坚持,扭曲,还是勇敢地购买?

巨大的机会?:许多人正在考虑现在是否是“廉价”购买历史悠久的基金的好时机

苏格兰抵押贷款

Sscottish Mortgage 是该国最大的投资信托基金。 它在英国股票市场上市,是富时 100 指数的成分股,资产价值超过 110 亿英镑。

该公司由总部位于爱丁堡的投资公司 Baillie Gifford 管理,多年来通过投资亚马逊等全球科技股和初创公司,为数以万计的投资者赚取了巨额利润。 总共拥有100多家控股公司。

但随着美国利率上升、全球地缘政治紧张局势加剧,以及中国经济受到新冠疫情严重封锁的限制,苏格兰抵押贷款公司的股价受到重创。 自今年年初以来,它们的价值已经下跌了 38% 以上,尽管从长远来看,表现仍然不错。 五年多来,股价仍上涨了 90% 以上。

Baillie Gifford 煞费苦心地表示,该信托仅适用于长期投资者。 它的许多投资都在非上市公司——占投资组合的近 30%——并且不能保证这些公司会证明是有利可图的。

它还持有腾讯和阿里巴巴等中国主要科技公司的大量股份,这些公司的股价受到中国政府发起的监管打击的打击。 美国科技股的股价也大幅回落。 例如,亚马逊(前十名)的股票今年下跌了 26%。 Scottish Mortgage 约 70% 的投资组合投资于中国或美国公司,其中大多数都偏向于技术。 高风险。

Baillie Gifford 对该信托的近期表现持乐观态度,并强调长期投资“需要能够忍受一段时间的强烈不适”。

这是大多数投资专家都热衷于强调的信息。 财富平台 AJ Bell 的投资分析主管 Laith Khalaf 将信托描述为“高辛烷值”,并表示现有投资者应该“考虑坚持下去”,前提是他们对其投资组合的风险性质感到满意。 但他补充说:“投资者必须拥有长期的投资视野。”

他对将信托推荐为“买入”持谨慎态度。 他说:“今年 38% 的股价下跌令人震惊。 潜在投资者应该明白事情在好转之前可能会变得更糟。

“对这种信任产生不利影响的技术抛售可能尚未结束。”

投资平台Interactive Investor的看法更为积极。 它将苏格兰抵押贷款列入投资者应该购买的前 60 只基金名单。

尽管该信托被列入“超级 60 强”名单已于去年初进行了审查——这是长期经理詹姆斯安德森宣布辞职的结果——但 Interactive 保留了苏格兰抵押贷款。 他们的观点是,该基金对“具有显着增长潜力的激动人心的机会”的追求不会因管理层变动而受到影响。

尽管该基金的价格急剧下跌,但股价仍高于 Interactive 决定坚持其买入建议时的水平(去年 4 月下旬为 7.95 英镑,而去年 4 月底为 6.39 英镑)。

Interactive 的高级基金分析师 Tracy Zhao 承认,自去年 11 月股价高点(超过 15 英镑)以来,该信托基金的表现一直是“真正的派对障碍”。 她说,它将继续面临逆风,因此投资者只有在准备好 5 到 10 年的时间范围内才应该购买股票。

股票经纪商 Freetrade 的高级分析师丹·莱恩 (Dan Lane) 表示,苏格兰抵押贷款的投资流程——围绕对上市公司和私营企业股权的投资——已被证明多年来有效。 他认为这种公共和私人股本的混合没有理由不能继续成功,他说:“这是苏格兰抵押贷款的生计。”

然而,莱恩表示,任何购买股票的人都应该通过购买以保本为首要目标的信托股票来稀释风险。 此类基金包括股票市场上市的个人资产和 Ruffer。

“对于像苏格兰抵押贷款这样的信托公司来说,崎岖的道路还没有结束,”他说。 “因此,投资者需要保本,就像渴望投资机会一样。”

金融服务公司 Hargreaves Lansdown 的投资分析师凯特·马歇尔 (Kate Marshall) 表示,该信托的股票交易价格比投资组合资产价值低 7%,这可以被视为买入机会。 然而,她表示投资者应该谨慎行事,并补充说:“如果通胀和利率持续走高,这种信托可能会继续表现不佳。”

在 Wealth 调查的所有专家中,FundExpert 的 Brian Dennehy 对 Scottish Mortgage 的前景最为悲观。 他说:“我认为没有理由购买这种信托,也许几年都不会。”

Dennehy 的观点是,自 2008 年金融危机以来盛行的低利率环境已经结束。 因此,与其他金融资产相比,股票看起来越来越没有吸引力,而 Scottish Mortgage 投资的许多科技股的估值将继续下跌,因为经济背景更具挑战性。

最近几天,美国投资银行摩根大通(JPMorgan Chase) 的首席执行官警告称,为应对商品价格上涨和通胀上升,一场即将到来的经济“飓风”。 他还谈到了股市进一步波动的风险。

财富观: 如果您的投资期限至少为五年,最好是十年,则仅购买苏格兰抵押贷款股票。 与其一次性投资,不如错开大约六个月的时间购买,从而保护自己免受股价进一步下跌的影响。

锁定利润的现有投资者可以将这些收益中的一部分具体化,利用收益投资于风险较低的基金。

基金商股权

Fundsmith Equity 是由 Terry Smith 管理的价值 237 亿英镑的基金,被竞争对手和专家公认为他这一代最优秀的投资经理之一。

Fundsmith Equity 的业绩数据令人震惊。 自全球基金于 2010 年底推出以来,年平均投资回报率为 16.2%。 同期,MSCI 世界指数的年回报率为 11.8%。

然而,该基金度过了艰难的一年,尽管远没有苏格兰抵押贷款经理所面临的挑战那么大。 它今年亏损了 15.2%。

史密斯的作案手法是投资于高质量企业的紧密组合。 他们通常是市场领导者,拥有难以复制的技术优势,并且可以产生现金。

结果是由 28 家公司组成的投资组合,其中许多公司拥有英国投资者熟悉的品牌。 其前十名持股包括美国饮料巨头百事可乐、烟草巨头菲利普莫里斯以及化妆品公司欧莱雅和雅诗兰黛。

史密斯对市场领导者的关注也导致了微软和亚马逊的大量股份——近几个月来,科技股陷入了美国成长型股票的抛售之中。

自今年年初以来,它们各自的股价分别下跌了 18% 和 26%。 同期,雅诗兰黛和软件公司 Intuit 等其他主要持股的股价下跌了约 30%。

史密斯并不担心,坚称该基金由“高质量、有弹性、全球增长的公司组成,这些公司价值高,我们打算长期持有,我们自己投资”。

AJ Bell 的 Laith Khalaf 表示,许多 Fundsmith Equity 投资者会考虑跳槽是不可思议的。 他说:“购买好公司并几乎永远持有它们的基本原则是一项长期有效的持久原则。”

他补充说:“当然没有理由在当前关头放弃这只基金,但投资者必须始终保持具有不同投资风格的基金组合,无论单个经理可能有多优秀。”

Shore Planning 的投资总监 Ben Yearsley 表示,Fundsmith Equity 的投资流程“经过试验和测试并且有效”。

财富观: 购买,但像 Scottish Mortgage 一样,在未来几个月内错开您的购买。 现有投资者应该坚持下去。

正如星期日邮报所披露的,所有投资者都应该知道,金融行为监管局已要求 Fundsmith(更广泛的投资公司,而不是基金)审查其运营。 此类审查的条款阻止了 Fundsmith 对其发表评论。

其他巨兽

年初以来,其他一些热门的巨兽投资基金价格大幅下跌。

其中包括英国历史最悠久的投资信托基金 F&C 和 44 亿英镑的全球基金(下跌 12%)、26 亿英镑的科技信托 Polar Capital Technology(下跌近 30%)和 35 亿英镑的投资基金 Baillie Gifford American(下跌 45百分)。

Dennehy 说 F&C 提供了“没有任何后果”和许多“固有的平庸”。 在信托的辩护中,它拥有 51 年的年度股息增长。

Yearsley 说,任何同时持有 Baillie Gifford American 和 Scottish Mortgage 的人都在加倍投资类似的投资风格——投资于成长型公司。

“只拿一个,”他建议道。 这是 AJ Bell 的 Khalaf 的观点,他说苏格兰抵押贷款是一个更好的选择,因为它的全球投资范围更广。

Hargreaves Lansdown 的 Marshall 表示,只要通胀肆虐,Polar Capital Technology 将继续表现不佳。

但从长远来看,对于任何寻求特定技术接触的人来说,它可能是一个不错的选择。

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