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称 2008 年房地产泡沫的经济学家警告房价下跌

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  • 由于抵押贷款利率上升,需求受到压制,4月份的住房供应量猛增。
  • Ian Shepherdson 警告房屋销售将进一步下滑。
  • 他还警告说,房价也可能出现短期下跌。

在历史上最热门的购房时期之一之后,音乐开始在房地产市场停止。

随着美联储加息以遏制四年来的高通胀,抵押贷款利率飙升了约 50%。 这压低了购买需求,因为每月的住房支付变得更加昂贵,导致住房的月供应量飙升至 12 年来的最高水平。

美国房屋供应月数图表


圣路易斯联邦储备银行


Pantheon Macroeconomics 的首席经济学家 Ian Shepherdson 称这是 2000 年代中期的房地产泡沫,他表示,经济放缓只会变得更糟。

Shepherdson 在最近给客户的报告中警告说,抵押贷款需求的底部“还没有看到”。

“这不是火箭科学;当潜在购房者的月供在八个月内上涨 50% 时,需求就会下降,”他说。 “预计会有更多相同的情况,它将在适当的时候为已关闭的现有房屋销售提供支持。”

待处理的房屋销售和抵押贷款申请


万神殿宏观经济学


除了需求下降之外,Shepherdson 还警告说,正在建造的新房的增长将导致活动放缓。

“新房库存现在为 9.0 个月——高于 3 月份的 6.9 个月——远高于现房库存,仅为 2.1 个月,”Shepherdson 在给客户的报告中写道。 “房屋建筑商试图通过增加库存和提高价格来利用现有房屋的短缺,过去一年上涨了约 20%。但随着需求急剧下降和现有房屋库存增加,这种策略是不可持续的;挂牌量增加了 14 2 月至 4 月之间的百分比,未来还会有更多。”

他补充说:“简而言之,派对结束了。”

数月的房屋供应量,现有的和新的


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他说,所有这些都意味着房价增长将继续放缓,并且在短期内甚至会下降。

“随着市场对需求暴跌和库存飙升进行调整,完全有可能出现短暂的低迷,”Shepherdson 补充道。

他在另一份报告中说:“价格上涨速度将急剧放缓;与库存水平相比,甚至在 4 月跃升之前,它们都已大幅超调。” “随着市场找到新的平衡,我们不能排除短暂的绝对下跌。”

月供应量和房价


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但 Shepherdson 表示,目前的市场与 2000 年代中期不同,价格不会以同样的持续方式暴跌,因为可调整利率抵押贷款的数量要少得多,这迫使许多房主最后一次出售他们的房产。 在 2000 年代中期,大约 40% 的抵押贷款可以调整,而现在只有 1%。

他还表示,房地产市场放缓不会像 2008 年左右那样使经济崩溃。但是,他警告说,经济的某些领域将“受到影响”。 这些包括材料、电器、家具。

他说:“房屋建筑商、住房敏感物品的供应商和零售商将受到影响。”

随着抵押贷款利率飙升,对房地产市场泡沫的担忧一直在酝酿。 但大多数专家表示,这些担忧是错误的,房价不太可能大幅下跌。 许多人认为供应相对较低是没有看到泡沫的原因。

高盛高级全球经济学家 Daan Struyven 表示:“我们认为美国不存在住宅泡沫的主要原因是住房供应非常紧张,同时也承认抵押贷款利率上升和定价不确定性带来了挑战。 “事实上,第一季度房主空置率降至 0.8% 的历史低点。同样,当月可供出售的现房供应量仍接近 3 月份有记录以来的最低水平。”

然而,供应动态一直在迅速发展。 人口普查局和住房和城市发展部报告称,本周房屋的月供应量急剧增加(见上图第一张图)。这部分是由于需求降温和新房库存激增所致。

其他人,如 Rosenberg Research 总裁兼首席经济学家 David Rosenberg 和美国企业研究所高级研究员 Desmond Lachman 表示,更大的跌幅即将到来。

罗森伯格最近表示:“随着抵押贷款利率急剧上升和负担能力限制变得更加严重,这个泡沫的破灭和相应的负面财富效应将是惊人的。”

Lachman 表示,他预计未来将下降 15-20%。

尽管如此,Shepherdson 并没有呼吁房价长期下跌,而是随着市场在不断变化的动态中站稳脚跟,升值放缓和可能的短期下跌。

但转变是关键词。 随着形势的发展,以及美联储继续大举加息以减缓消费者需求,潜在卖家的市场状况可能会变得更糟。

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