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5年后任天堂会在哪里?

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如果您打算进行长期投资,您购买任何股票的时间范围应不少于五年。 您不必担心每天甚至每月的股价波动。 相反,你应该关注你正在研究的股票是否具有持久的竞争优势,是否有很长的增长空间,以及是否以合理的价格交易。

任天堂 (NTDOY -1.25%) 是世界上最大的游戏公司之一,我认为它符合所有这三个标准。 五年后,也就是 2027 年,这就是业务的样子。

图片来源:盖蒂图片社。

1. 成功——或不成功——下一代游戏设备

任天堂在视频游戏领域取得成功的关键在于它结合了独特的硬件设备和来自特许经营权的精彩内部游戏,例如 马里奥, 塞尔达, 和 保护动物. 它于 2017 年推出的最新硬件设备是 Nintendo Switch。 Switch 是一个混合移动/控制台系统,自发布以来一直是单位销售的领导者。

根据任天堂的投资者关系页面,该公司已在全球售出约 1.08 亿台 Switch。 这个庞大的安装基础带来了大量的软件/游戏销售,这推动了任天堂的大部分利润。 例如,任天堂上一财年的软件销量为 2.35 亿美元,营业利润为 46.7 亿美元。

但最大的问题是任天堂何时发布其下一代设备。 Switch 现在已经快 6 年了,需要真正升级,以提供更好的图形和处理能力。 考虑到任天堂的历史设备升级周期,投资者应该期待这款新设备将在未来一两年内发布。

一款成功的新硬件设备对任天堂的业务至关重要,因为它是让人们购买游戏的引擎。 如果任天堂能够在初代 Switch 的成功基础上继续每年销售数亿款游戏,其业务可能会在 2027 年保持良好状态。否则,我们可能会经历一些黑暗的日子,就像那些令人失望的 Wii 经历的日子一样U 控制台,它在 2012 年至 2014 年期间重挫了任天堂的股价。

2. 更强大的订阅服务

为了获得更稳定的收益,任天堂最近建立了类似于 Xbox 和 Playstation 的在线订阅服务。 Nintendo Switch Online(NSO)的订阅者可以玩游戏,例如 马里奥赛车 与他们的朋友或其他人在线,同时还可以从旧的任天堂设备访问一些传统游戏。 标准服务费用为个人每年 20 美元,家庭每年 35 美元,因此游戏玩家非常容易购买。

除了旗舰服务,任天堂去年秋天还发布了 NSO + 扩展包,个人每年 50 美元,家庭每年 80 美元。 通过升级后的服务,玩家可以访问 Nintendo 64 游戏、流行系列的可下载包以及 SEGA Genesis 游戏。 现在说还为时过早,但希望这项服务可以从价格更高的订阅服务中获得更多收入。

截至 9 月的最新更新,任天堂在其各个 NSO 层级拥有 3200 万用户。 从那时起,管理层没有给出具体数字,但表示 NSO 订阅者继续增长,特别是通过为流行的特许经营附加可下载包,如 马里奥赛车保护动物. 到 2027 年,投资者应该期望任天堂建立更强大的订阅服务。 这意味着更多的传统游戏、更好的在线游戏连接性以及扩展包中的更多可下载包。

如果任天堂能够覆盖全球 5000 万平均每年支付 30 美元的 NSO 用户(考虑到它已经拥有的用户数量,这似乎非常保守),这将相当于 15 亿美元的年订阅收入。 NSO 的利润率可能很高,如果 NSO 在未来五年继续增长,它对任天堂来说可能是非常有利可图的。

3. 拓展非游戏娱乐

从现在到 2027 年,任天堂最大的变化将不仅仅是一家游戏公司。 凭借其非常成功的特许经营权,该公司决定变得更加 迪士尼类似,扩展到主题公园和视频娱乐。

四个超级任天堂世界将在未来五年内在世界各地开放,由环球影城根据与任天堂的许可协议建造。 一个已经在日本开放并获得好评如潮,突显出家庭和孩子们对任天堂角色的喜爱程度。 这些乐园不仅会为任天堂带来许可收入,还有助于加强其与粉丝群的关系。

任天堂还与 Illumination Studios 合作制作了一部动画超级马里奥电影,将于 2023 年春季上映。我们不知道未来还计划了什么其他内容(任天堂非常保密),但如果这部电影成功了,你可以打赌,未来五年将发布更多内容。

到 2027 年,任天堂应该在全球开设多个主题公园,同时拥有不断增长的电影库。 结合其订阅服务和最终的新硬件设备,到 2027 年,该公司的年营业利润可能翻一番,达到 90 亿美元。目前的企业价值仅为 368 亿美元,对于任何关注长期的人来说,这只股票看起来相当便宜。

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